IMF warns China against aggressive economic stimulus

China must resist taking aggressive stimulus steps as it navigates troubled economic waters as they could add to excessive debt levels leading to an “abrupt adjustment”, the International Monetary Fund said today.

The IMF warning, contained in a policy report, comes after Chinese leaders earlier this week signalled a shift toward looser fiscal policy to help barricade the world’s second-largest economy against global economic turbulence.

After more than a year of aggressively cracking down on dangerously high debt levels, China’s cabinet on Monday said it would be more “active” in stimulating the economy, citing “external uncertainties”. But the IMF said “a reversion to credit-driven stimulus would further increase vulnerabilities that could eventually lead to an abrupt adjustment”.

It urged policymakers to “stay the course” in its longer-term drive to wean China’s economy off a dependence on fast growth fuelled by exports and investment, and toward higher-quality, sustainable growth with domestic demand as a key driver.

The IMF also lauded Beijing’s stewardship of the economy, saying growth remained solid, all the more reason to pursue economic reform now and “fix the roof while the sun is shining”.

Premier Li Keqiang said on Monday that “fiscal policy should be more active”, which analysts have called a clear signal that Beijing would ease up on its credit crackdown to keep economic growth steady.

The government said it also would accelerate plans to reduce taxes by more than 1.1 trillion yuan (USD 160 billion) and to issue 1.35 trillion yuan in local government special bonds for infrastructure projects.

The apparent policy shift had been widely anticipated due to the mounting need to support growth in the face of fears that the trade war with the US could wreak havoc on China.

The IMF, however, expressed confidence that China could balance the competing imperatives and reiterated a 2018 full-year economic growth forecast of 6.6 per cent, down from the 6.9 perc ent recorded in 2017.
source: economictimes.indiatimes.com

قال صندوق النقد الدولي، أمس الجمعة، إن على الصين تجنّب التحفيز الاقتصادي القوي وسط الاضطرابات الاقتصادية، لأن ذلك يمكن أن يزيد من مستويات الدين المفرط.

وجاء تحذير الصندوق في تقرير السياسات، بعد أن أشار القادة الصينيون في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى الانتقال إلى سياسة مالية أوسع للمساعدة على حماية ثاني أكبر اقتصاد في العالم من التقلبات الاقتصادية العالمية. وبعد أكثر من عام من الجهود الحثيثة للحد من مستويات الدين المرتفعة بشكل خطير، قالت الحكومة الصينية الاثنين إنها ستكون أكثر من «نشيطة» في تحفيز الاقتصاد بسبب «حالة الغموض الخارجي».

إلا أن صندوق النقد الدولي، قال إن الخطوة الصينية «ستزيد من مناطق الضعف التي يمكن أن تقود إلى تعديل مفاجئ».

ودعا صناع السياسة إلى مواصلة المساعي الطويلة الأمد لوقف اعتماد الاقتصاد الصيني على النمو السريع الذي تقف وراءه الصادرات والاستثمارات، والاتجاه إلى النمو المستدام الأعلى جودة يكون محركه الأساسي الطلب المحلي.

كما أشاد الصندوق بقيادة بكين للاقتصاد، وقال إن النمو لا يزال قوياً، وهو السبب الإضافي لمواصلة الإصلاح الاقتصادي الآن.

ويوم الاثنين الماضي، قال رئيس الوزراء الصيني لي كيكيانغ إن «السياسة المالية يجب أن تكون أكثر نشاطاً»، وهو ما وصفه المحللون بأنه اشارة واضحة إلى أن بكين ستخفف من حملتها ضد الديون للحفاظ على استقرار النمو الاقتصادي. وقالت الحكومة إنها ستسرع خطط خفض الضرائب بأكثر من 1.1 ترليون يوان (160 مليار دولار)، وإصدار 1.35 تريليون يوان من سندات الحكومة المحلية الخاصة لمشاريع البنى التحتية. وكان هذا التغير في السياسة متوقعاً بشكل كبير، بسبب زيادة الحاجة إلى دعم النمو في مواجهة المخاوف من حرب تجارية مع الولايات المتحدة، يمكن أن تحدث فوضى في الصين.

إلا أن الصندوق أكد توقعه بتحقيق الاقتصاد الصيني نمواً بنسبة 6.6% للعام 2018 بأكمله، بانخفاض عن نسبة 6.9% التي سجلت في 2017.;